观焦点：地素时尚线上突破驱动盈利上修 增持评级再确认

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CFi.CN讯：数据显示，地素时尚2026年H1营收11亿元、同增4%，归母净利2.1亿元、同增23%，扣非净利1.8亿元、同增33%。线上渠道表现亮眼，H1线上营收2.8亿元、同比大增21%，占总营收比重提升超3个百分点；DAZZLE天猫旗舰店跻身女装TOP20，d’zzit单日销售额破1300万元、行业排名第二。

近期机构研报指出，公司全渠道协同效应加速释放，电商已成核心增长引擎，双品牌在货架与内容电商双线齐增，运营店铺扩至25家，“种草-承接-成交”链路持续打通。研报认为，经销体系升级带动新品售罄率超70%，直营同店销售增约5%，叠加毛利率稳升与费用优化，支撑盈利预测上修：2026—2028年净利由2.8/3.0/3.2亿上调至3.1/3.5/3.8亿元，对应PE仅18/17/15倍。

研报指出，线上突破不仅改善收入结构，更强化品牌定价力与用户粘性，为中高端服饰企业稀缺的高质量增长样本。

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