微速讯：【券商聚焦】华泰证券：市场调整与成长风格承压 进一步凸显红利资产的防御配置价值

(相关资料图)

金吾财讯 | 华泰证券表示，10月以来，市场调整与成长风格承压，进一步凸显红利资产的防御配置价值，银行、煤炭等高股息方向相对表现突出，多家银行及能源龙头股价创阶段或历史新高。展望11月，建议维持优质稳定型红利底仓，关注银行、乳品、水力发电、煤炭开采等。1）经历10月调整后，组合仍有分散风格暴露、控制波动的需求，配置上可保持适度均衡，以盈利可预见、分红可持续的资产作为底仓。2）价值择时策略下，以贴现率上行、上游再通胀、成长稀缺性下降作为亮灯信号形成的价值择时策略下，9月末贴现率与再通胀信号亮灯，成长稀缺性信号未亮灯，展望后续，前两个信号短期大概率维持亮灯，价值策略仍有望相对中证800占优，接下来需要观察的是成长稀缺性信号，如果这一信号也亮灯，价值占优的把握和预期超额可能都会更高；3）三季报集中披露后，市场关注点或逐步转向全年盈利兑现及下一年度业绩预期，主营盈利扎实、现金流稳定、分红覆盖能力较强的红利资产有望继续发挥组合稳定器作用；4）中长期资金对持续现金回报的需求仍构成配置基础，但对估值修复较充分、预期股息率下降较多，或依赖一次性收益维持分红的品种，应更加注重安全边际；5）考虑折价、分红能力、动量因子等指标，11月红利择线模型中关注银行、乳品、水力发电、煤炭开采，火力发电、钢铁的动量偏弱，关注其后续走势。

标签： 财经频道 财经资讯